פורום ארץ הצבי Enter the forum
Articles
Discussions
About FAZ
FAZ people
columns
Links
Previous page
Bulletine Board

SearchFeedbackAdd to Favorites
RSS Feed
מה זה?
ארה''ב: האם באמת נגמר ''המיתון הגדול''?
עגל הזהב / דוד סיון (יום שלישי, 01/03/2011 שעה 16:00)


ארה''ב: האם באמת נגמר ''המיתון הגדול''?

ד''ר דוד סיון



מיתון מוגדר כתקופה, של מספר חודשים לפחות, שבה הפעילות הכלכלית מצטמצמת, מואטת. המיתון נתחם בין התחלת האטה לבין התחדשות הצמיחה. ''המיתון הגדול'' בארה''ב, שהחל בדצמבר 2007 והסתיים (על פי הגדרה זו) ביוני 2009, היה הארוך והעמוק ביותר מאז המשבר הכלכלי של 1929 (The report). המשק נזקק לעוד 18 חודשים כדי לצמוח ולהגיע לרמת התוצר הריאלית בה פעל לפני המשבר – 13.4 טריליון דולרים לרבעון בחישוב שנתי. לכאורה, רק לכאורה הושב המצב לקדמותו.

באותם 36 חודשים הפסיד המשק הזה במצטבר כ-‏2.9 טריליון תוצר (תמ''ג) ריאלי. לכן כדי באמת לחזור לקדמותו על המשק לצמוח ''תקופה מסויימת'' (תלוי בקצב הצמיחה) כדי לסגור את הפער הזה (Real-GDP). כפי שאפשר לראות בנתיים יש צמיחה ולכן אפשר לטעון שארה''ב מתקדמת בדרך למטרתה. אבל זה לא מספיק משום שכמעט שנתיים לאחר סיום ''המיתון הגדול'' מספר המובטלים גבוה פי שניים מזה שהיה בתחילתו (דצמבר 2007); שבנתיים צפות ועולות בעיות מהותיות נוספות שעשויות לעכב את השבת המצב לקדמותו.



מבחינת נתוני משרד העבודה האמריקאי אפשר בהחלט לברר את ההשפעות של ''המיתון הגדול'' על המצב בתעסוקה (BLS-Monthly-labor-data, Working age population). ראשית, ראוי לציין שגודלו של כוח העבודה כיום עומד על כ-‏153.2 מיליון בני אדם בגיל העבודה לפי ההגדרה בארה''ב). אנחנו גם יודעים שבנתוני שיעור ההשתתפות בכוח העבודה נמדדה ירידה של כ-‏2.2%. לפי נתוני סך כל האוכלוסיה בגיל העבודה לשנת 2009, 235.8 מיליון, מדובר בכ-‏5.2 מיליון אנשים שויתרו על ההשתתפות בכוח העבודה.

שנית, נציין שבמהלך המשבר ירד מספר המועסקים בכ-‏8 מיליון ומאז (דצמבר 2009) הוא עלה בכ-‏1.5 מיליון. זה בערך תמונת הראי של העליה והירידה במספר המובטלים במהלך אותה התקופה. זה גם מסביר את הירידה בשיעור האבטלה (מספר המובטלים מחולק בגודלו של כוח העבודה).

המסקנות שעולות מהנתונים האלה הן די עצובות:
  1. מספר המובטלים ושיעור האבטלה ירדו, אבל מספר המובטלים עדין כמעט כפול מזה שהיה בראשית ''המיתון הגדול''.
  2. הירידה בשיעור ההשתתפות היא גורם לירידה בתמ''ג הפוטינציאלי – השבת המצב לקדמותו תהיה יותר איטית, אם בכלל.
  3. מעט מהצעירים שהגיעו לגיל העבודה (המתבגרים), בערך כ-‏200 אלף מדי חודש, במהלך התקופה הנסקרת כאן הצליחו למעשה להצטרף לכוח העבודה. הנתונים שהצגנו מראים ששיעור האבטלה בין אותם הצעירים עלה מאז פרוץ ''המיתון הגדול'' אל מעל ה-‏25%. נראה שתופעת ''הדור האבוד'', המוכרת מיפן, ממשיכה להתפתח בארה''ב כפי שקונן פאול קרוגמן.
אבל זה עוד לא הכל. כפי שסיפרנו בתחילה צפות בעיות נוספות שבעצם נעוצות בשורשי ''המיתון הגדול''. מסתבר שכעת לאחר שהסתיימה השפעת התוכנית הפיסקלית מראשית 2009, צפות ועולות הבעיות התקציביות של המדיניות (שהחוק מחייב אותן לאזן את התקציב) והרשויות המקומיות. בתי הנבחרים במדינות השונות כבר החלו בדיונים וקבלת החלטות על קיצוצים בתקציבים (State and local budget cuts…). לכן חלק מעובדי הממסד המקומי צפויים להצטרף לשורות המובטלים.

תוכנית פיסקלית מרחיבה עם התמקדות בסיוע למדינות לאזן את התקציב היתה יכולה למנוע את הגידול הזה באבטלה. אלא שוושינגטון פועלים, על פי סדר היום של המנצחים בבחירות, לקצץ בהוצאה הפדרלית. אשר על כן צפויה האטה בפעילות המשק האמריקאי ועליה במספר המובטלים, אלא אם המגזר הפרטי ירים את הכפפה. אבל על פי המגמות שהצגנו במשתני שוק העבודה לא נראה שזה מה שיקרה כל כך מהר.

על המציאות הזאת מכבידות החדשות והארועים במגזר הפיננסי כי הם מעלים את משקל האי-ודאות בשיקולים הכלכליים. במהלך השנים האחרונות הולך ומתברר שבתהליך התנפחות בועת ה''סאב-פריים'', שהיתה עיקרית בין גורמי ''המיתון הגדול'', היו מעורבים מעשי רמאות או הונאה. כך, למשל, מתברר מהסכם פיצויים שנחתם לפני מספר ימים בין בעלי בנק למשכנתאות שהיה ממובילי השיווק של הלוואות ה''סאב-פריים. אבל ההסכם הזה לא מסיים את הפרשה הזאת כי תובעים אחרים ממשיכים בתהליך המו''מ ועוד עשויים להעלות את הנושא לדיון בבית המשפט (Countrywide payout…).

עוד גורם שמגביר את האי-ודאות הוא תהליך העיקולים שלמעשה מטפל בתוצאות התפקעות הבועה. כך, למשל, מתברר מהדו''ח השנתי לבורסה של ''ג'יי פי מורגן'', הבנק השני בגודלו בארה''ב. כמו שאר הבנקים הגדולים גם ''ג'יי פי מורגן'' צופה הפסדי ענק בגלל תביעות על אי-סדרים בניהול העיקולים (JPMorgan says foreclosure probe could cause fines).



מהנתונים על שוק העבודה ומהמידע על המגזר הפיננסי עולה תמונת מציאות בה משקל אי-הודאות עולה. כאשר אי-הודאות עולה תהליך השיקום, השבת המצב לקדמותו, צפוי להתעכב מאד. הדבר דורש מדיניות כלכלית מרחיבה, אבל המגמה המסתמנת בבתי הנבחרים היא הפוכה.




חזרה לפורום

הצגת המאמר בלבד
הדפסת המאמר קפל תגובות פרוש תגובות תגובה למאמר
 
 


מיתון מהווה את האמצעי הטוב לתיקון משק כלכלי
מנקה בתי-משפט (יום רביעי, 02/03/2011 שעה 7:01) הדפס תגובה/פתילקישור ישיר לתגובה זו

הבעיה של משק קפיטליסטי,
שהוא נתון לעוותים שנוצרים מפעילות לא רציונלית של הצרכנים.

אי הרציונליות הזו גורמת להקצאת משאבים מעוותת וכתוצה לכך לעוותים כלכליים אשר משבשים את המערכת.

עליה פרועה ברמת החיים ובזבוז של הצרכנים, הם הקדמה קבועה לפני כל מיתון.

מיתון גורם להגדלת האבטלה, כתוצאה מפיטורי מועסקים שאין בהם צורך יותר.

אחד הכלים שמשתמים בהם ממשלות ליציאה מהמיתון, הוא ''שפיכה'' של הרבה כספי ציבור לפעילות כלכלית כדי לעודד פעילות עסקית.

זה קרה במידה גדושה אחרי המשבר הפיננסי העולמי בשנת 2008.

שפיכת כספים זאת היתה חסרת תקדים בהיסטוריה.

הייתה הצלחה לא מבוטלת למהלך זה, אבל זה דומה לשמיכה קטנה להגנה מפני קור בחורף, מושכים לכסות צד אחד ונחסף הצד הנגדי לקור...

לדעתי, ההתקוממות במדינות ערב, הן תוצאה של גילגול המיתון הזה לעבר ארצות עניות...
_new_ הוספת תגובה



למה אתה מתכוון ב''פעילות כלכלית מרחיבה''?
חכם ציון (יום חמישי, 03/03/2011 שעה 14:06) הדפס תגובה/פתילקישור ישיר לתגובה זו

האם אובמה לא מבצע פעילות כלכלית מרחיבה?
_new_ הוספת תגובה



כתבתי שנדרשת מדיניות כלכלית מרחיבה!
דוד סיון (יום חמישי, 03/03/2011 שעה 14:29)
בתשובה לחכם ציון
הדפס תגובה/פתילקישור ישיר לתגובה זו

מדיניות כלכלית מרחיבה:
1. הגדלת ההוצאה הציבורית - מדיניות פיסקלית מרחיבה.
2. הגדלת כמות הכסף - מדיניות מוניטרית מרחיבה.

הכוונה לאחת משתי האפשרויות או שילוב של שתיהן. (בימים אלה מתקיימת מדיניות מוניטרית מרחיבה.)
_new_ הוספת תגובה



כתבתי שנדרשת מדיניות כלכלית מרחיבה!
חכם ציון (יום רביעי, 16/03/2011 שעה 13:24)
בתשובה לדוד סיון
הדפס תגובה/פתילקישור ישיר לתגובה זו

אתה רוצה לומר שאובמה מדפיס כסף?
_new_ הוספת תגובה



לא!
דוד סיון (יום רביעי, 16/03/2011 שעה 13:40)
בתשובה לחכם ציון
הדפס תגובה/פתילקישור ישיר לתגובה זו

_new_ הוספת תגובה



לא!
חכם ציון (יום רביעי, 16/03/2011 שעה 14:00)
בתשובה לדוד סיון
הדפס תגובה/פתילקישור ישיר לתגובה זו

אז איך הוא מגדיל את כמות הכסף?
_new_ הוספת תגובה



לא!
דוד סיון (יום רביעי, 16/03/2011 שעה 14:09)
בתשובה לחכם ציון
הדפס תגובה/פתילקישור ישיר לתגובה זו

הוא לא מגדיל את כמות הכסף. זה תפקיד הבנק המרכזי - הפד (ברננקי בימים אלה...)
_new_ הוספת תגובה



לא!
חכם ציון (יום רביעי, 16/03/2011 שעה 14:36)
בתשובה לדוד סיון
הדפס תגובה/פתילקישור ישיר לתגובה זו

אז אתה טוען שלברננקי יש מדיניות כלכלית שהיא נפרדת ממדיניותה הכלכלית של אובמה ושל ממשלת ארה''ב?
ואם אמריקה מדפיסה כסף אז זה לא אובמה ש'אשם' בדבר?
_new_ הוספת תגובה



לא.
דוד סיון (יום רביעי, 16/03/2011 שעה 18:12)
בתשובה לחכם ציון
הדפס תגובה/פתילקישור ישיר לתגובה זו

הבנק המרכזי האמריקאי מנהל מדיניות (מוניטרית) עצמאית.

הנשיא והקונגרס (על שני בתיו) קובעים את המדיניות הפיסקלית.
_new_ הוספת תגובה



לא.
המפלגה הקטנה העניה וחסרת ההשפעה (יום חמישי, 17/03/2011 שעה 5:50)
בתשובה לדוד סיון
הדפס תגובה/פתילקישור ישיר לתגובה זו

האם לפי דעתך הגופים הנפרדים אינם עוסקים בהידברות ?
_new_ הוספת תגובה




חפש בתגובות שבדיון זה:     חיפוש מתקדם...

חזרה לפורוםהדפסה עם תגובותתגובה למאמר


מערכת פא"צ אינה אחראית לתוכן תגובות שנכתבו בידי קוראים.



© פורום ארץ הצבי