  
  
  
|
 |
|
||
  הבנתי את תגובותיך |
|||
|
|||
1. התגובה שלך לא ממש עונה לשאלתי. 2. אינני מקבל את הטענה שלך לגבי מהי עמדת בן בסט על המציאות (מה קובע את שכר המנהלים). 3. הזכרתי את עמדת בן בסט כדוגמה לעמדתם של רבים אחרים בדבר המציאות ביחס לשכר המנהלים. הציטוט (http://www.themarker.com/tmc/article.jhtml?ElementId...) הוא עדות שלפירמה יש יעדים שונים לטווח קצר ויעדים לטווח ארוך ושאינם בהכרח זהים. העובדה שיש נתונים קצרי טווח (מאזן שנתי) אינה פוסלת את האפשרות שיש מדדים ופרמטרים שמתייחסים פחות או יותר טוב ליעדי הטווח הארוך. | |||
| _new_ |
 |
|
|
||
| הבנתי את תגובותיך |
|||
|
|||
1.אולי תפרט. 3.יעדים זה דבר אחד וניהול זה דבר אחר. אין ניהול לטווח קצר או ניהול לטווח ארוך. הדירקטוריון קובע יעדים. עמידה ביעדים, בדרך כלל מזכה בתיגמול. המודד להשגת היעדים, גם לטווח ארוך, נעשה כל שנה ושנה והתיגמול בהתאם. אך ,מעשית, תיגמול המנהלים הוא על פי מידת הרווחיות שהשיגו לחברה. וזו נמדדת כל שנה כי כך נהוג בכל כלכלות העולם. | |||
| _new_ |
|
|
|
||
| הבנתי את תגובותיך |
|||
|
|||
1. אין אפשרות לפרט יותר מאשר בשאלה המקורית בתגובה 151808. 3. העמדה של בן בסט ואחרים (וגם שלי) שמבחינת האינטרס של הפירמה הוא שהחישוב של בונוסים והאופציות יקח בחשבון גם יעדים של הטווח הארוך. למשל שתקופת ההבשלה (מימוש) של האופציות תהיה יותר ארוכה. על פי גישה זו, תפקידו של המנהל הוא להחליט מה עושים קודם (טווח קצר) ומה עושים אחר כך; מה עושים בימים אלה (טווח קצר) ומה יעשו בעוד מספר שנים (טווח ארוך). אם מעניקים בונוסים ואופציות רק על יעדי הטווח הקצר נוצרת אצל המנהל העדפה ליעדי הטווח הקצר. אבל ראוי שהעדפה של המנהלים תתן משקל גם ליעדים רחוקים יותר. בשפה כלכלית האינטרס של הפירמה הוא הגדלת הערך הנוכחי שלה וזה תלוי בזרמי המזומנים והרווחים צפויים בעתיד - השנה ובשנים הבאות... ולא רק השנה הנוכחית. | |||
| _new_ |
|
|
|
||
| הבנתי את תגובותיך |
|||
|
|||
זמן ההבשלה של האופציות הוא חלק מהמשא ומתן שהמנהל המיועד מנהל עם מעסיקיו העתידיים. ונשאלת השאלה:נניח שזמן ההבשלה של האפציות היה 5 שנים.אז לפי ההגיון שלך ושל פרופ. בן-בסט הרי בשנה החמישית המנהל ''ישתולל'' בעסקאות לזמן קצר כדי להעלות את מחיר המניה ושווי האופציות. נראה לך שכך מתנהגים מנהלים בכירים ? לדעתי, בכלל לא. איני מאמין שאתה או אחרים מסוגלים להביא דוגמא אמיתית של מנהל, שלא עבר על החוק, וניצל את מעמדו לקידום רווחים אישיים שלו. זה קורה רק באגדות המתפרסמות בתקשורת. | |||
| _new_ |
|
|
|
||
| הבנתי את תגובותיך |
|||
|
|||
זמן ההבשלה הוא רק חלק מהעניין עם האופציות אפשר להוסיף גם קצב ההבשלה ומגבלות אחרות שיבטיחו שיעדים של הטווח הארוך ילקחו בחשבון. על אמונה לא אתווכח איתך. כאשר אני קורא מה אומרים מומחים מוכרים בעולם המקצועי (זוהר גושן, בן בסט) על ניצול כוח שוק וניגודי עניינים ביחסים שבין המנהלים וחברי הדירקטוריון אני נוטה לקבל זאת כדיווח על מידע-נתונים שהם מכירים. אם המומחים טוענים שזה גם גורם לפגיעה ביעדי הפירמה בגלל שזה מגדיל את הסיכון לעתידה, זה נשמע מאד הגיוני וסביר. | |||
| _new_ |
|
|
|
||
| הבנתי את תגובותיך |
|||
|
|||
על טעם וריח אין ויכוח. | |||
| _new_ |
|
 |  |
| מערכת פורום ארץ הצבי אינה אחראית לתוכן תגובות שנכתבו בידי קוראים. |
© פורום ארץ הצבי